随着中美审计监管合作进展放缓，根据《外国公司问责法案》，在美中概股于2024年即面临强制退市风险。若根据《外国公司加速问责法草案》，时间窗口将进一步提前至2023年。受此影响，中国企业开始积极关注、探索美股、港股以外更多适宜资本市场作为目标上市地。
2022年5月，新能源车明星企业蔚来登陆新加坡交易所，完成了在美国、中国香港、新加坡三地上市。目前，在新加坡交易所上市的700多家企业中，来自中国地区的企业就占了所有上市公司市值的15%。
新交所上市流程
就中国企业目前在新交所上市的类型而言，具有代表性的为工业机械类企业（共18家）、材料类企业（8家）、食品、饮料与烟草类企业（7家），具体如下：
中概股双重主要上市
香港、新加坡成主要目的地
目前，中概股回归的方式主要是二次上市和双重主要上市。亚太地区的香港与新加坡，都是中概股的热门目的地。
从市场来看，在港双重主要上市逐渐成为中概股回归的主流方式，且大中华区市场投资者更了解中概股公司境内经营情况，并认同其投资价值。
公司金融顾问（CFC）释义
何谓双重主要上市？即同一公司在两地证券交易所挂牌上市，而与使用存托凭证的二次上市最大的不同，是双重主要上市在两地挂牌的并非同一批股票，而是或挂牌非流通股、或增发股票，所以两地拥有同等的上市地位，假若在其中一个上市地退市，也不会影响到另一个上市地的上市地位。
因此，双重主要上市的流程与普通的IPO并无差异，门槛也相对较高，而且还要同时遵守两地不同的监管规则，在两地各自发行的股票亦无法实现跨市场流通。由于不同市场之间的资产定价逻辑存在差异，受此影响，双重主要上市后的两地股价行情亦相对独立。
年初至今，已有百济神州、再鼎医药、小鹏汽车等9家中概股在港完成双重主要上市。此外，哔哩哔哩预计将于今年10月在港完成由二次上市转换为双重上市，阿里巴巴在港主要上市也将在年内完成。
与中国香港并称为亚太地区“金融双子星”的新加坡，在中概股回归的大潮中亦不甘示弱。7月22日，新加坡交易所与纽约证券交易所宣布签署协议，就企业在两家交易所的双重上市，以及针对资本市场的一些关键领域开展广泛合作。
在金融领域，港新的各自优势丨香港
1、香港资本市场优势显著
在股票市场，2021年底，香港股市总市值为42.4万亿港元，新加坡股市总市值8000亿新元，折合4.6万亿港元。香港股票总市值是新加坡的9倍多。
香港和新加坡的股票市场都向全世界开放，而香港的成交量远超新加坡。2021年，新加坡股市总成交量为3288亿新元，折合1.9万亿港元。而香港股市2021年总成交量为41万亿港元，约为新加坡市场的22倍。
在债券市场，从表面上看，2021年香港交易所全年债券共筹集1.55万亿港元；而新加坡交易所2021年全年债券共筹集 0.43万亿新元，折合2.49万亿港元。似乎新交所的债券市场已经大幅胜过港交所，然而事实并非如此。
业界人士指出，很多债券是在香港募集，去新加坡挂牌。新加坡交易所看起来募集了约2.5万亿港元，但其实显示的是挂牌量。真实募集资金要小很多。如果考虑真实募资额，香港市场明显胜过新加坡。而且，这些债券的真实交易也大多发生在香港。
2、香港资产管理规模大
根据香港证券与期货事务监察委员会的调查，2020全年香港资产管理规模为4.5万亿美元。根据新加坡金融管理局发布的《2020年新加坡资产管理调查》，新加坡同期资产管理规模为4.65万亿新元，约合3.4万亿美元。香港比新加坡高32.4%。
2020年，香港的财富管理规模为1万亿美元，而新加坡是7900亿美元。2017年-2020年，新加坡财富管理规模年均增速约6%，香港约为3.5%。如果两者都保持以上的平均增速，新加坡的财富管理规模还需要10年才能超过香港。
在金融领域，港新的各自优势丨新加坡
1、新加坡外汇市场交易量占优
新加坡和香港分别是世界第三大和第四大外汇交易市场。在成交量方面，新加坡规模大于香港。国际清算银行每3年公布一次数据，目前最新数据截止至2019年4月。2019年4月新加坡平均每日交易额为6400亿美元，香港为6320亿美元，略低于新加坡。
2、新加坡税收政策和投资环境友好
在税收和投资层面，新加坡作为东盟核心成员国，可享受东盟10国间的零关税自由贸易。新加坡签署了50个避免双重课税协定和30项投资保证协议，使选择在新加坡进行跨国业务的总部公司，享有税务优势，公司所得税率介于0%至17%之间，海外投资和返中国投资更为便利。同时新加坡也是属地征税国家，新加坡公司在海外运营业务无需纳税，因此对业务遍布全球的跨境企业来说更具税收优惠，可实现真正意义上的离岸贸易。
3、新加坡致力于打造跨国公司全球总部和研发中心
新加坡为跨国企业提供多项落地、发展和税收便利，作为跨国公司总部首选具有传统优势，作为《保护工业产权巴黎公约》和《与贸易有关的知识产权协定》签署国，新加坡为企业提供额外保障，以实现最大的知识产权潜能。企业研究奖励计划与总部计划（IHQ）推动了全球三分之一的“财富500强”公司选择在新加坡设立区域总部。
同时新加坡也正在加强与中国的贸易合作，意图通过SPAC制度吸引更多优质的中国企业登陆新加坡资本市场。2021年9月2日，SGX公布了SPAC主板上市的正式规则并于次日生效，新加坡成为亚洲首个允许SPAC上市的金融中心。
公司金融顾问（CFC）释义
“SPAC”全称为Special Purpose Acquisition Company，即“特殊目的并购公司”。SPAC为发起人设立的现金公司，在新交所上市后，利用IPO筹资及其他融资在规定时间内收购一家未上市的目标公司（De-SPAC）,目标公司承继SPAC的上市地位，成为一家新交所上市公司。
SPAC模式上市时间短、成功率高，融资金额确定，适用于具有投资与资金募集能力的基金或风投机构。De-SPAC收购标的适用于中国境内创业型企业。
与A股相比，中国公司选择在新加坡上市还具有以下好处：
1、中国公司到新加坡上市由于上市程序相对简单，准备时间较短，符合条件的拟上市公司一般都能在1年内实现挂牌交易。这非常有利于中国企业及时把握国际证券市场上的商机，在较短时间内完成融资计划。此外，上市准备时间的缩短也有利于拟上市企业控制到境外上市的成本。
2、目前，国内上市企业的再融资成本相对较高。而境外证券市场再融资则相对灵活，可随时进行增发。在新交所相当一批中国公司通过增发或配股获得的融资额，已经远远超过了企业进行首次公开发行获得的融资额。
关于中国企业境外上市地点的选择逻辑，可归纳为以下几点：
第一，境外上市首要且根本目的是融资，企业更愿意到募集资本最为便利的地方上市。
第二，上市地点的选择在一定程度上取决于熟悉该行业的投资者和分析师所在地。例如，高科技行业公司更愿意到美国上市，因为美国的高科技行业发展相对成熟，分析师对高科技行业也比较了解。因此，某一市场是否有较多的该行业先例企业，非常值得关注。
第三，上市地点的选择还受到交易所上市程序、费用及要求、监管水平和严格程度等的影响。
当然，新交所的劣势也是很明显的，相比香港和美国，新交所的规模要小得多，企业在新加坡上市可能募集到的资金也很有限。另外市盈率、换手率等重要指标都比美国要低，这也让新交所的竞争力大打折扣。
综合来看，近年来新加坡的强势崛起在一定程度上对香港“亚洲金融中心”地位形成了挑战，但香港背靠中国内地，优势得天独厚，地位依然稳固。
